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黄金不是最好的通胀对冲工具!专家:美联储未失去信誉 美国国债通胀保值证券受瞩目

2022-05-28 16:48:03 来源:K99 作者:佚名

  黄金不是当前最好的通胀对冲工具,Quadratic Capital Management创始人兼管理合伙人南希(Nancy Davis)表示,对于那些寻求通胀对冲的人来说,黄金和石油并不是理想的投资。她提到,投资者尚未对美联储失去信心,而美国国债通胀保值证券(TIPS)受到市场高度瞩目。

  南希评论了最近的股市抛售。她将价格下跌归因于面临更高成本的公司。她说道:“这有点像敲响警钟,投资是有风险的,你知道尤其是当你购买公司证券时,无论是他们的股票还是债券,如果该公司的成本更高,可能是以劳动力成本的形式,更多的供应方面的中断。你知道,从地缘政治和新冠的角度来看,世界各地正在发生的所有事情,再加上消费者对这个国家的信心自2008年以来处于低谷。”

    (来源:YouTube)

  她还表示,市场已经“消化”美联储预计的加息,美联储主席鲍威尔最近提高了利率。“现在我认为,投资者意识到美联储的加息已经被计入价格是非常重要的,”她说。“到目前为止,美联储只加息75个基点,但利率市场已经随着美联储的前瞻性指引而变化。”

  “所以到2022年,我们还有大约6个月的时间,利率市场定价为175个基点。因此,如果美联储不加息175个基点,他们实际上会放宽利率。”

  南希强调,美联储并没有失去投资者的信誉。“我知道美联储已经收到了很多批评,说他们不可信等等,”她说。“我不是其中之一。我认为,美联储正在利用他们可用的工具尽其所能。我认为,更多地使用资产负债表作为对抗通胀的工具是谨慎的,看起来他们似乎除了提高政策利率。”

  她也补充,消费者物价指数并不是计算通胀的唯一方法。

  “我看到美国CPI的一个大问题是,该指数的1/3大约33%,是他们所谓的住房,实际上是业主自住的租金。与去年同期相比,租金上涨约1.5%,而房屋所有权价格上涨接近20%。”

  南希公司Quadratic Capital有一个固定收益IVOL ETF,可以防止通货膨胀。根据南希的说法,“85%的投资组合”由美国国债通胀保值证券(TIPS)组成。

  “但随后我们试图解决仅TIPS存在的问题,我们实际上试图在长期收益率走高时获利,这很可能发生在滞胀或通胀环境中,”南希说道。

  在我看来,另一件真正有吸引力的事情对投资者来说是我们自己的选择。每当你拥有期权时,你就是标的资产类别的长期波动性。所以我们实际上拥有固定收益波动性,这是一个很好的潜在多元化工具。”

  她补充说,能源和黄金等实物资产并不是最好的通胀对冲工具。

  “我个人认为,你知道,能源和黄金以及所有这些实物资产可能不是最好的通胀资产,因为它们不支付任何息票,因此根本没有每月分配,”南希说。“他们确实有持有成本,黄金不是通胀对冲工具,在我看来,它是一种货币交易。它没有收益,没有携带。”

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责任编辑:gold

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